玉米：中性
1．市场关注：芽麦替代压制进一步加强 ，近期稻谷/小麦/进口高粱/进口大麦等替代利空全面爆发 ，叠加需求端弱势及远月偏丰产影响，近远同比走低 ，且部分远月已跌破2300元/吨 ，中期易涨难跌的保增产政策市逻辑出现松动痕迹 。
2．观点总结：后市热情逐渐降温，盘面最低触及2311元/吨，观察2300元/吨附近的支撑表现 。
豆粕：中性
1．北美良好天气前景压制 ，隔夜CBOT大豆震荡收跌。USDA作物进展报告显示 ，截至5月24日，全美大豆播种79% ，快于去年同期与五年均值 。World Ag Weather预报显示 ，未来一周除美国东南部外，其余产区降水偏少 ，周度累计降雨预计不足15毫米 ，有利于大豆播种加快收尾；当前大部产区土壤墒情良好，短期少雨暂不足以形成风险升水 。
2．国内豆粕市场呈现“油厂豆粕库存偏低 ，但大豆库存处于历史高位 ”的结构 ，叠加油厂开机率维持高位，豆粕供应预期相对宽松并压制基差表现。连盘豆粕短期整体跟随美盘运行 ，单边预计维持宽幅震荡。
观点总结：区间交易思路 ，预计09合约日内运行区间2950-3050元/吨 。
鸡蛋：中性偏空
主产区现货价格稳定，河北馆陶现货报价4.20元/斤，较上一日持平 。现货价格出现调整 ，近月合约基差修复逻辑兑现 ，基差回落至150-200点以内需警惕多头衰竭。远月合约受后续补栏增量影响，9月后秋季新增开产兑现确定性逐步上升 ，思路上转变为逢高沽空 。4月份淘汰量出现明显放量 ，导致5月份形成供给阶段性改善格局 。但从5月份前三周的淘汰量看，淘汰节奏出现明显放缓 ，养殖端在现货高价的背景下出现了非常明显的延淘惜售情绪。
观点总结：基差修复兑现 ，现货调整近月或面临压力，远月关注逢高布局空单 ，博弈产能释放压力 。
生猪：中性偏空
生猪现货价格震荡 。昨日主产区现货均价9.65元/kg ，较上一日-0.03元/kg。期现回归驱动导致近月合约07出现较大调整 。从部分重点数据看，当前6.5kg仔猪市场销售均价为267元/头 ，较上周上调10元/头 ，仔猪价格继续窄幅上调，反映养殖端补栏意愿的修复 。基差方面，2607合约较河南现货升水程度约1000点左右 ，在距离交割月前2月时间窗口逐步展开期现回归。从以往合约回归情况看 ，进入交割月前相对现货贴水一般会维持在500-1000点区间附近，反映未来1个月基差存在约1500点左右的修复空间 ，关注现货上行或盘面近月下跌修复基差的动能 。
观点总结：近月延续区间交易为主 ，远月中长期可依托低位区间逢低布局多头 。
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