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专题：科技成长主线贯穿二季度 震荡上行中布局细分龙头
"> 5月7日 ，全球连锁快餐巨头麦当劳（MCD:US）公布第一季度业绩，并召开电话会议 。
2026年第一季度 ，麦当劳实现营收65.17亿美元 ，同比增长9%，剔除汇率波动影响（固定汇率下）同比增长4%；实现营业利润29.53亿美元 ，同比增长12% ，固定汇率下增长6%；实现净利润19.83亿美元，同比增长6% ，固定汇率下同比增长1%；稀释后每股收益2.78美元 ，同比增长7%，固定汇率下增长2% 。
这份业绩表现也被市场认为超出预期。据富途牛牛分析师此前预测，市场对该季度营收的一致预期为64.744亿美元 ，每股收益为2.742美元 。
不过 ，业绩披露后，多家机构下调了麦当劳目标价 。其中 ，TDCowen将麦当劳目标价从330美元下调至300美元；杰富瑞则从375美元下调至350美元。
此前 ，德意志银行（DeutscheBank）已于4月中旬将麦当劳的目标价从364美元小幅下调至360美元，同时维持“买入 ”评级 。该行分析师指出 ，市场情绪相对负面 ，主要是担忧第一季度美国同店销售可能未达预期，以及全球宏观环境的不确定性 。
从核心经营数据来看 ，全球同店销售额是衡量麦当劳门店运营质量、市场竞争力的关键指标。一季度 ，该数据同比增长3.8%，较去年同期的下跌1%有所回暖 。
分区域来看 ，麦当劳全球各板块均实现正向增长 ，其中美国市场同店销售额同比增长3.9%，上年同期为-3.6%，复苏势头明显 。麦当劳管理层在电话会上强调 ，该市场同店销售额和顾客数量均优于主要竞争对手 ，保持了市场份额。
麦当劳国际运营市场同店销售额同比增长3.9%，上年同期为-1% ，其中英国 、德国和澳大利亚成为核心增长引擎。
国际发展许可市场同店销售额同比增长3.4% ，不及上年同期的3.5%增幅，其中日本市场表现最为突出 ，成为该板块的核心增长点 。而中国市场方面 ，麦当劳全球总裁兼首席执行官克里斯·坎普钦斯基在电话会议上指出，本季度维持了中国市场份额 ，尽管预计宏观经济压力将持续 ，公司仍在持续推进战略，以把握该市场的长期增长潜力 。今年仍按计划在中国新开约1000家餐厅。
根据规划 ，2026年 ，麦当劳全球新增约2600家门店（净增2100家），其中中国市场预计新增约1000家门店 。公司还设定了长期目标，计划到2027年全球门店总数达5万家 。
截至一季度末 ，麦当劳全球门店共45699家 ，较去年年底的45356家净增343家。从区域分布来看，新增门店主要集中在中国 、亚洲及拉美等发展中市场 。其中 ，美国期末门店数为13728家 ，中国为7962家 。
对比另一洋快餐巨头肯德基，截至一季度末其中国门店数已达13454家 ，规模远超麦当劳中国。对连锁快餐行业而言 ，门店规模很大程度上直接决定业绩规模，麦当劳中国在门店扩张方面仍有较大追赶空间 。
此前 ，麦当劳中国已明确提出万店目标 。其首席执行官张家茵曾多次公开表示 ，计划到2028年在华实现万店规模，且新增门店中约一半将落地三四线城市 ，持续推进市场下沉。
值得注意的是 ，在加速推进中国下沉市场布局的同时，麦当劳中国还上调了餐品价格 。
去年年底，不少消费者发现 ，麦当劳部分餐品的价格有所上调 ，包括多款汉堡、小食及套餐等 。对此，麦当劳中国对外回应称 ，2025年12月15日起 ，部分餐品的价格增加0.5到1元。
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