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专题:科技成长主线贯穿二季度 震荡上行中布局细分龙头
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5月14日 ,罗博特科股价大涨,盘中最高价一度触及626.66元。截至当日收盘,公司股价报589元 ,涨幅9.14%,总市值987亿元,距离千亿一步之遥 。
股价大涨的直接催化剂来自前一日港交所官网的一纸公告:罗博特科(300757.SZ)递交主板上市申请 ,华泰国际、花旗及东方证券国际为联席保荐人。
这是罗博特科二次递表港交所。21世纪经济报道记者从公司方面了解到,罗博特科曾于2025年10月28日首次递表,但时隔半年已失效 ,根据港交所规则,需重新递表 。
公开资料显示,罗博特科于2019年初登陆A股创业板,起步于光伏智能制造装备领域 ,是国内该赛道的头部玩家。但真正令资本市场兴奋的,是其2025年5月完成对德国硅光设备龙头ficonTEC的收购。自并购启动以来,公司股价一路走高 ,市值从百亿级跃升至近千亿量级 。
AI驱动的硅光赛道火热,罗博特科的估值逻辑也由此完成了一次华丽跃迁。
加码硅光设备
在数年前登陆A股的时候,罗博特科还是一家光伏电池片自动化设备企业;此番港股IPO ,随着完成对ficonTEC的收购,罗博特科顺利切入硅光设备的新赛道,业务版图已截然不同。
2025年财报显示 ,公司来自光电子及半导体行业的收入为4.855亿元,占比51.11%;来自光伏行业的收入为4.598亿元,占比48.41% 。而在2024年 ,公司的光伏业务占绝对主导地位,营收为10.51亿元,占比95.02%;半导体行业收入为5018万元,占比4.54%;电子行业收入为492.6万元 ,占比0.45%。
这一结构性反转,固然有硅光业务从无到有的加持,但另一边 ,也有光伏业务受行业产能过剩拖累,收入骤降的影响。公司称,受到全球太阳能行业资本支出周期的影响 ,该业务条线目前正经历下滑,影响了近期收入贡献。相反,硅光业务(其主要包括制造组装设备及测试设备)在人工智能及高速数据通讯增长的推动下 ,所在市场正迅速扩张 。
罗博特科董事长戴军在2024年接受21世纪经济报道记者独家专访时就表示,在创业初期,他就没有把公司定位为单一的太阳能电池自动化设备公司 ,其早年任职的经历,使其对电子半导体 、太阳能行业都较为熟悉。同时,他也预见了光伏行业的周期波动。其称,光伏自2014年开始了连续10年的高速增长 ,但他对这种高增长保持警惕 。
从当前情形来看,罗博特科布局半导体领域的决策具有前瞻意义。
此番发起港股IPO,罗博特科则计划进一步拓展半导体领域业务。
招股书显示 ,公司计划将募资继续投资于高精度硅光组装与测试设备,以及一站式制造解决方案的研发;用于扩大产能及提高交付速度,重点是透过多元化的组合和全球协调的交付能力 ,赋能AI计算;用于构建一个全球市场推广与服务网络;用于进行战略投资或收购;用作营运资金及其他一般公司用途 。
具体来看,为应对人工智能驱动的高性能计算及高速数据传输加速的需求,罗博特科正在构建涵盖传感、互连及计算的高精度硅光智能制造设备体系。在全球化方面 ,计划扩大在现有市场的业务,以新加坡为区域枢纽,为马来西亚、印度及其他邻近市场提供技术支持 ,主要专注于硅光器件及光伏电池应用。
值得注意的是,在并购ficonTEC尝到甜头之后,罗博特科对并购仍然饶有兴趣 。公司透露,募资拟投资或收购公司以获取核心零部件技术 ,如高精度运动执行器 、控制器及纳米级精密运动平台,以扩展现有核心技术并应对可能影响公司竞争优势的新兴技术。目标公司所属行业包括光伏、智能设备、光通信模块 、激光雷达、AR/VR光学、生物医学光学及光学相干传感。
价值重估进行时
伴随着对ficonTEC并购的完成,罗博特科的估值逻辑发生了翻天覆地?

