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文|新浪财经上海站 十里
手握热播剧 ，华策影视却把新故事讲到了服务器上。
5月6日，华策影视公告称 ，公司计划向多家供应商批量采购服务器 ，用于对外提供云算力服务，采购金额预计不超过33亿元 ，资金来源为自有或自筹资金 。对一家影视公司来说 ，这不是一笔小钱 。
2025年，华策影视实现营收28.28亿元，同比增长45.87%；归母净利润1.91亿元 ，同比下降21.36%。这意味着 ，此次33亿元采购上限，已经超过公司去年全年收入 。
华策影视曾被称为“电视剧第一股 ” ，主业仍是内容生意 。2025年 ，公司电视剧制作发行收入17.29亿元，电视剧版权发行收入3.76亿元 ，两项合计占总收入超过七成。它手里有《三生三世十里桃花》《何以笙箫默》《去有风的地方》等爆款IP ，但内容行业的项目周期波动，正在让这门老生意变得不那么稳定 。
财务压力也摆在明面上 。2025年 ，华策影视扣非净利润仅2106万元 ，同比下降87.64%；截至年末，公司现金及现金等价物余额12.4亿元 ，交易性金融资产15.71亿元 ，两者合计约28.11亿元，低于此次33亿元采购上限。与此同时，公司短期借款从7.42亿元增至13.06亿元 ，增幅75.94%。
也就是说 ，华策并不是在主业利润高增、现金流十分宽裕时加码算力，而是在影视业务仍有波动 、借款上升的背景下 ，押注一门更重资产的新业务 。
这并非华策第一次讲算力故事 。公司算力布局始于2023年的AIGC研究院 ，2024年启动算力业务探索，2025年算力业务独立运营 ，并成立全资子公司杭州芯算元界科技有限公司。截至2025年底 ，公司智算规模达8000P，算力业务收入1.26亿元 ，同比增长602.65% 。2026年一季度 ，算力业务收入6973.71万元，同比增长超300% ，占当季营收比重17.74% 。
这些数据说明 ，华策不是突然蹭热点，算力业务已有收入贡献。但问题在于，1.26亿元年收入 ，与33亿元新增服务器采购之间 ，仍有不短的回收距离 。
华策影视称，现有8000P智算规模已全部面向头部科技赛道客户签订长期协议 ，但未披露具体合作方 。此次33亿元采购合同中 ，公司同样表示，出于商业秘密及战略发展考虑 ，对交易对手方相关信息履行豁免披露程序 ，不予披露具体情况。
算力租赁不是买来服务器就等于收入落袋，它还涉及客户锁定 、设备折旧、能耗成本 、融资成本和订单兑现 。过去两年 ，已有多家跨界公司靠算力订单获得关注 ，也有公司因协议终止或信息披露问题被反噬 。对华策来说，客户是谁 、付款节奏如何、是否有长期采购承诺 ，都会影响这笔33亿元投入的含金量。
华策公司由傅梅城、赵依芳夫妇打造 ，长期带有鲜明家族色彩 。如今，二代傅斌星已担任公司董事 、总裁 、财务总监，是经营管理核心人物之一 。2025年 ，实控人傅梅城曾以“降低负债 ，控制财务风险 ”为由减持公司股份，累计减持1949.12万股 ，占总股本1.04%。
华策影视这次押上的 ，不只是33亿元服务器采购，也是“电视剧第一股”下一阶段的资本故事。
