本文目录一览：

• 〖壹〗、高善文谈“产能过剩
  ”问题:历史规律、现实背景与应对策略
• 〖贰〗 、同受疫情影响:日产巨亏45亿美元,三菱亏13亿,PSA仍能盈利
• 〖叁〗
  、为什么疫情过后各行业经济反而不好
• 〖肆〗、集装箱市场爆冷!从1.5万降到900,生产公司利润暴跌91%

高善文谈“产能过剩 ”问题:历史规律
、现实背景与应对策略

高善文认为产能过剩是新兴行业走向成熟的必经阶段，中国政府并不乐见产能过剩 ，当前争端根源在于中国出口竞争对美国收入分配的影响
，周期背景是中国贸易盈余扩张，中国应通过扩大内需、维持总需求稳定等策略应对。

中国的产能过剩问题不仅具有周期性特征 ，还表现出一定的结构性特征 。这主要体现在不同行业之间产能过剩的程度和原因存在差异
。例如
，国有资本过度集中的行业和在经济景气时期过度投资的行业更容易出现产能过剩。结论 综上所述，中国的产能过剩在2015-2016年期间确实表现出周期性现象的特征 。

国投证券首席经济学家高善文认为当前中国经济总需求不足局面突出 ，总需求进一步减弱或成今年四季度主导风险
，需尽快刺激和稳定总需求；房地产市场调整特殊，供应侧措施更重要；消费活动是经济活动终极目的 ，经济政策需形成长期可维持经济增长模式闭环
。

高善文认为当前中国经济面临总需求不足问题，经济转型 、房地产调整与消费目的需深入思考
，房地产供应侧措施更关键，消费是经济活动终极目的。具体内容如下：总需求不足与经济转型的争议总需求不足现状：中国经济总需求不足局面突出 ，今年三季度到四季度存在总需求进一步减弱风险 。

同受疫情影响:日产巨亏45亿美元,三菱亏13亿,PSA仍能盈利

〖壹〗、日产预计巨亏45亿美元
，三菱预计亏损13亿美元，标致雪铁龙（PSA）仍能盈利
。具体表现如下：日产汽车亏损情况：一季度亏损958亿日元（约9亿美元） ，二季度亏损扩大至1539亿日元（约16亿美元）
，全球销量下跌48%。

〖贰〗
、美国航空股大涨背后，四大航企一季度亏损总额超45亿美元 ，巴菲特清仓航空股是基于风险控制与长期价值判断的合理决策
，而川普的批评更多反映短期市场情绪，未充分考虑行业长期挑战 。航空股短期反弹与行业长期困境并存近期美国航空业出现短期反弹迹象 ，主要受复航计划提振。

〖叁〗、总结：中石油 、中石化的巨额亏损是多重因素叠加的结果
。疫情导致的需求萎缩与固定成本刚性
、原油进口与销售的时间错配、国内高成本原油的出口受阻与低价内销
，共同构成了亏损的核心逻辑。

〖肆〗 、海底捞2021年预计净亏损38亿至45亿元，股价暴跌超70% ，市值蒸发超3500亿港元，其跌落神坛主要因战略失误
、管理问题及疫情冲击
，但仍有重返巅峰的可能 。业绩亏损情况海底捞2021年年度业绩预告显示，预计收入超过400亿元 ，同比增幅超过40%
，但净亏损约为38亿元至45亿元，而2020年净利润为09亿元
。

〖伍〗、投资策略调整与市场观点巴菲特强调 ，投资者不应借钱投入股市
，但长期押注美国市场仍是最佳选取。尽管受股灾熔断影响，伯克希尔哈撒韦公司今年已亏损3255亿元人民币（约合540亿美元） ，相当于损失一个格力电器的市值
，但他认为美国市场的韧性和长期潜力未变 。

〖陆〗 、我国“猪周期
”已经历四轮
。2019年非洲猪瘟疫情叠加环保政策，导致猪肉费用暴涨 ，猪企大规模扩张。然而
，激进扩张导致2021年后周期下行，费用从45元/公斤俯冲至不足20元/公斤 ，行业陷入长期亏损 。江西正邦科技破产重组，傲农生物
、天邦食品等被“ST”
，新希望三年扣非巨亏1381亿元
。

为什么疫情过后各行业经济反而不好

制造业和生产设施关闭：疫情在全球范围内蔓延，导致许多国家的制造业和生产设施关闭或缩减规模 ，原材料和零部件短缺
，成品生产中断。原材料和零部件短缺：全球供应链的中断不仅影响了生产，还导致了原材料和零部件的费用上涨 ，进一步增加了生产成本 。

疫情过后
，经济持续性萧条的根本原因在于阻碍经济发展的三座大山：房地产、地方债和互联网
。首先，房地产行业的无序发展给国民经济积累了大量风险。近年来 ，国家为了控制房地产市场的过热
，进行了紧急宏观调控，切断了房地产行业的资金供给 。

经营风险增加：由于经济不确定性的增加 ，企业面临更大的经营风险。融资和投资变得更加困难
，限制了企业的扩张和发展
。综上所述，疫情过后生意更难做的原因是多方面的 ，包括疫情的长期影响 、消费者购物习惯和需求的改变，以及全球经济的不确定性和风险增加。

疫情后产生的“乱世感 ”本质上是多重危机叠加导致的社会心理震荡 经济动能切换导致生存困顿疫情期间被迫休眠的产业链重新启动需要时间
，线下餐饮和旅游业至少需要1-2年市场重建周期 。原材料费用持续波动使制造业成本失控，中小企业在恢复阶段反而迎来30%-40%的成本涨幅 ，这种情况直接造成了裁员潮与就业收缩
。

结论：疫情过后
，全球经济将经历非对称复苏，部分行业（如传统服务业）可能长期低迷 ，而数字化
、绿色化领域将迎来新机遇。中国凭借制度优势和产业升级
，有望在挑战中强化全球地位，但需警惕结构性风险（如债务、产能过剩） 。最终 ，疫情既是危机
，也是转型催化剂，推动全球经济向更可持续 、数字化的方向演进
。

集装箱市场爆冷!从1.5万降到900,生产公司利润暴跌91%

集装箱市场近来确实面临爆冷局面 ，费用从5万美元降至900美元
，生产公司利润暴跌91%，这主要是由于疫情影响消退后全球需求锐减、产能过剩以及空箱堆积等多重因素共同作用的结果。 以下是对这一现象的详细分析：需求锐减：疫情期间 ，全球海运需求飙升，集装箱遭到哄抢
，费用暴涨 。

集运行业未来两年利润将大幅下降，但不太可能重回亏损状态 ，预计2024年触底后逐步恢复
。以下是对集运行业未来趋势的详细分析：利润预测与下行周期：汇丰银行全球研究部门预测
，在运力过剩和供需缺口扩大的推动下，2023-24年集装箱航运业将进入下行周期 ，利润将暴跌80%。

ONE在2022财年第三季度利润下降50%
，主要原因包括集装箱即期运价急剧下降
、货运需求减少、供应增加，具体如下：集装箱即期运价急剧下降根据Drewry的世界集装箱指数 ，2023年1月26日当周的集装箱即期运费与去年同期相比下降了78% 。

市场影响因素：全球供应链压力的缓解影响了收入和利润
，并导致了集装箱运输市场的正常化
。随着疫情期间集装箱即期运费从前所未有的水平急剧下跌，HMM今年第一季度的盈利能力下降。2023年第一季度上海集装箱运价指数（SCFI）平均为969点 ，较2022年第一季度的4
，851点大幅下降 。

仅新巴拿马型集装箱船订单就达300艘，运力在1万至7万Teu之间。运价下跌与利润回落：运力过剩导致运价下跌 ，航运公司难以填满船只，投资回报率下降
。例如
，2023年上半年集装箱市场需求下降5%，主要贸易路线（亚洲至美国 、北欧）需求疲软。